北京时间昨日凌晨，美联储公布1月利率决议，联邦公开市场委员会(FOMC)决定维持联邦基金利率在0-0.25%不变，暗示3月结束资产购买并加息，同时缩减资产负债表也将随后跟进。消息公布后，美股三大指数大幅冲高回落，昨日的A股继续受到拖累，两市逾4000股下跌，#股市#再次被跌上了热搜。

美联储计划3月加息

作为本周资本圈最受关注的一个事件，美联储利率决议牵动着全球资本市场的神经。在此之前，美国三大股指均有下跌，回应了美联储潜在的加息预期，其中道琼斯指数1月以来下跌5.97%，纳斯达克指数下跌13.44%，而标普500指数则下跌8.73%。

美联储主席鲍威尔在利率决议后的发布会上亲口承认，美联储打算在3月会议上提高利率。

鲍威尔强调，“通货膨胀仍然远远高于我们的目标，长期经济扩张需要价格稳定。”他指出，“我们的两大任务都在呼吁我们放弃高度宽松的政策，对加息的支持非常广泛。美联储准备好为实现目标做出适当的回应，而联邦基金利率是我们的主要政策手段。”

除了加息，美联储也已经把“缩减资产负债表”放在备用工具箱。鲍威尔称，缩表将在加息之后开始。不过对缩减资产负债表的规模、构成和速度无法透露太多。加息+缩表对资本市场的杀伤力是显而易见的，在美联储表态之后，美股上演“千点大跳水”。

值得一提的是，在美联储之前有不少国家央行已经提前采取了加息举措，应对此前大幅“放水”带来的负面冲击。1月4日，波兰货币政策委员会宣布决定将该国中央银行主要利率提高50个基点至2.25%，该决定将在1月5日生效。这是波兰4个月以来的第四次加息，波兰央行也成为2022年首个宣布加息的国家银行。韩国中央银行韩国银行则在当地时间1月14日宣布，为应对国内通胀压力和金融失衡风险，将基准利率从1%上调至1.25%，时隔22个月回归新冠疫情暴发前水平。此外，阿根廷、秘鲁、乌拉圭央行等也相应采取了加息举措。

相比之下，我国在货币政策的调节上却是相当稳健。央行副行长刘国强曾提到，2021年，央行分别于7月与12月两次全面降准各0.5个百分点，降准之后，当前金融机构平均存款准备金率是8.4%。“这个水平已经不高了，”刘国强称，“无论是与其他发展中经济体还是与我们历史上的存款准备金率相比，应该说存款准备金率的水平都不高了，下一步进一步调整的空间变小了。但是从另外一个角度看，空间变小了但仍然还有一定的空间，我们可以根据经济金融运行情况以及宏观调控的需要使用。”

招商证券则指出，从全球来看，在本轮美联储政策收紧周期中，新兴经济体、商品出口国等的经济基本面均相对强劲，甚至有较多新兴经济体已经率先进入加息周期，预计此轮美联储收紧所造成的冲击明显小于2013年、2015年。

私募大佬罕见发声：

2022年A股熊市可能性很小

受美联储开启加息周期、欧洲地缘政治风险、春节前流动性收紧等因素影响，1月以来，A股市场也跟随出现持续回调走势。

面对羸弱的市场环境，私募大佬盘京投资董事长庄涛罕见发声，谈了近期市场行情、2022年市场展望等。庄涛认为2022年与2016年相似，熊市的可能性小。对于近期A股剧烈调整，庄涛认为有四方面原因，“一是在此之前市场风格过于极致，过去3年成长风格表现突出，基金收益颇丰，物极必反，均值回归是市场的必然规律;二是‘稳增长’板块近期发力，机构的调仓换股也使得赛道成长股表现不佳，但金融地产方向又没有形成系统性行情，导致大盘下跌;三是美股和港股等外围股市表现不佳，对A股造成了一定的影响;四是涨幅巨大、获利效应非常明显的赛道和牛股稀缺。”

庄涛表示，2022年与2016年颇有相似之处，都是前几年涨幅巨大、收获颇丰，同时也找不到有大行情的赛道和股票。不过，庄涛认为2022年出现熊市的可能性很小，开年下跌不代表全年表现不好。“系统性级别的熊市，比如2004年、2008年、2011年、2018年，都与流动性紧缩密切相关。2022年不仅没有紧缩，恰恰相反，处于经济稳增长状态，流动性只能宽不能紧，现在只是宽松的起始阶段，还没有到全面宽松的时刻。”

庄涛分析称，“在流动性宽松的大背景下，大可不必担心。”

中银证券全球首席经济学家管涛同样认为，近几日市场有一些过度反应，外部不利因素对市场情绪的影响是短期的。我国经济稳中向好的趋势没有变,特别是中央经济工作会议后，各项稳增长政策措施渐次落地，货币、财政等宏观政策还有很大空间，近期央行加大公开市场操作力度，市场流动性较为宽裕。经过近几年全面深化资本市场改革,A股市场内在结构已发生深刻变化，估值水平较为合理，市场韧性明显增强，持续调整的可能性不大。(林司楠)